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12家機構預計11月份CPI繼續上行 貨幣政策保持穩健

2019-12-06 01:24  來源:證券日報 蘇詩鈺

    主持人楊萌:11月份經濟金融數據即將公布,不過,目前,已經有12家機構對11月份CPI與PPI以及固定資產投資數據進行了預測。其中,CPI同比增長最小值為4.0%,最大值為4.6%,預測增幅均值為4.3%;PPI同比增長最小值為-2.1%,最大值為-0.44%,預測均值為同比增長-1.3%。今日,本報分別從固定資產投資、消費、信貸社融以及CPI和PPI等多方面預測數據進行分析,解析我國經濟環境具體情況。

    本報記者 蘇詩鈺

    12月10日,國家統計局將發布11月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據。截至目前,民生證券、招商證券、申萬宏源、華創證券等12家機構對11月份CPI和PPI數據進行了預測。據《證券日報》記者統計,機構預測11月份CPI同比增長最小值為4.0%,最大值為4.6%,預測增幅均值為4.3%;而PPI同比增長最小值為-2.1%,最大值為-0.44%,預測均值為同比增長-1.3%。華泰證券首席宏觀分析師李超對《證券日報》記者表示,預計11月份CPI環比增長0.4%,同比增長4.5%。盡管豬價短期回調,但從年底到2020年春節前后(1月份至2月份)可能重新上漲。從歷史經驗判斷,我國央行貨幣政策首要目標仍是穩增長,而適度提高對通脹的容忍度。預計11月份PPI環比零增長,同比增速為-1.5%。11月份原油、化工行業價格環比強于10月份,但鐵礦石、煤炭價格環比表現弱于前值。未來一個季度至兩個季度,PPI環比需重點關注基建等政策刺激投放節奏。中信建投證券宏觀固收首席分析師黃文濤表示,預計11月份CPI同比回升至4.4%左右。能繁母豬存欄近期有所修復,豬肉價格在11月內相比月初的高點回調,但月內回調幅度相比上月上漲幅度更小,導致月度豬肉價格仍有兩位數的環比上漲。豬肉替代品方面,牛肉、蛋類價格同比漲幅可能擴大,羊肉價格同比也有顯著上漲。鮮菜價格環比上漲,疊加去年同期基數走低,預計11月份鮮菜CPI同比增速回升并轉正。鮮果價格環比繼續回落,疊加去年同期基數走高,預計11月份鮮果CPI同比降幅擴大。黃文濤還表示,綜合看,預計食品CPI同比增速在20%左右,較上月繼續回升。非食品價格方面,發改委在11月4日、11月18日連續上調成品油價格,推測交通工具燃料價格同比跌幅有所收窄,并拉動CPI非食品分項同比增速重新回到1%以上。綜合食品與非食品項,預計11月份CPI環比增速約為0.3%,同比增速在基數走低的影響下約為4.4%。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示,預計11月份CPI同比增速為4.0%。11月份的新漲價因素可能低于10月份,綜合預測11月份、12月份CPI將高位企穩。其中11月份食品項同比增長14.2%,見頂回落;非食品項同比增長0.8%,繼續回落。預計PPI同比增速將在未來3個月企穩回升,其中翹尾因素將從10月份的-1.2收窄至11月份的-1.0和12月份的0,這導致11月份之后PPI回升速度會比較快。新漲價因素考慮到庫存見底、逆周期調節加力等因素,也將逐漸回升。從貨幣政策走勢來看,李超表示,在CPI超過3%后,需提防通脹預期自我實現,其他行業出現跟隨漲價。從歷史經驗判斷,我國央行貨幣政策首要目標仍是穩增長,而適度提高對通脹的容忍度。明年政府工作報告可能適度上調CPI目標值,而貨幣政策將維持穩健略寬松。

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