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下周 一大波重要經濟數據將刷屏三季度“成績單”究竟成色如何 聽聽專家怎么說

2019-10-12 08:12  來源:證券日報證事聽公眾號

    隨著時間進入10月份,今年前三季度的經濟金融數據也即將出爐?;赝径?,我國統籌穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險、保穩定,加強宏觀政策逆周期調節,狠抓“六穩”政策落實,經濟運行保持總體平穩、穩中有進發展態勢,展現出十足韌性。

    在核心指標上,作為衡量經濟發展水平的重要數據,今年三季度GDP情況如何;在“六穩”政策及央行的宏觀調控下,信貸及社融表現又如何?證事聽君邀請了多位專家“把脈”并結合機構分析,提前為各位讀者預覽9月份及三季度一攬子經濟金融數據。

    機構預測三季度GDP同比增長均值為6.1%

    經證事聽君梳理,截至目前,有19家機構對三季度GDP同比增速進行了預測,預測最大值為6.5%,最小值為6.00%,均值為6.1%。

    國泰君安證券研究所首席經濟學家花長春:預計三季度GDP同比增速為6.1%。預計后續針對于制造業的定向降息和融資扶持政策呼之欲出。

    中信證券固定收益首席分析師明明:經濟將保持韌性,生產、消費或將走穩,投資趨弱。7月份、8月份工業增加值的低增速可能已經觸及了年內低點。消費或將在低基數效應下企穩,可能出現的竣工回暖或將在一定程度上帶動地產后周期消費,鼓勵消費的政策效果也可能在年底有所顯現。9月份經濟可能看到類似于今年3月份和6月份的反彈,GDP累計同比增速在三季度、四季度走穩的可能性較大。

    年初以來政府工作報告對于貨幣政策的要求貫穿全年,長短期兼顧,推動經濟高質量發展。貨幣政策的結構性特征凸顯,創新不斷,針對民營和小微企業的融資難題,信貸、債券、股權“三支箭”的政策組合開始見效。在中國經濟增速符合目標的前提下,經濟發展質量的優先級高于增速,四季度可能是貨幣政策重要的觀察窗口。

    民生證券首席宏觀分析師解運亮:盡管工業生產回落拖累了GDP增長,但服務業生產對經濟增長形成一定支撐。預計三季度GDP同比增長6.1%。

    三季度新增信貸規模有望達到3.7萬億元

    目前9月份的金融數據尚未發布,多家機構及專家對9月份的信貸及社融情況作出預測。在新增信貸方面,機構及專家普遍預計9月份將環比上升至1.4萬億元,三季度新增信貸規模有望達到3.7萬億元。

    東方金誠首席宏觀分析師王青:預計9月份當月新增信貸規模將達到1.4萬億元左右,環比上月多增約2000億元,這主要源于9月16日普遍降準落地,其次傳統上季末信貸規模通常會有所擴大。9月份信貸的關注焦點將是企業中長期貸款是否會延續8月份開始的同比多增局面;預計居民中長期貸款(主要是按揭貸)規模有望保持穩定,體現當前房地產市場韌性依然較強。

    三季度新增信貸規模有望達到3.7萬億元,受半年末信貸沖量影響,三季度新增信貸規模會比二季度略低,但前三季度累計新增信貸有望達到13.4萬億元,仍比上年同期多增約3000億元,信貸余額增速也將保持在12.4%左右,繼續處于適度快較水平。

    華泰證券研報:9月份為傳統信貸投放大月,目前央行引導信貸加強結構性調節,限制地產企業信貸及居民短期消費貸款違規流入地產領域,但是加強對制造業中長期貸款和民營小微企業信貸的引導。預計9月份新增信貸14000億元,同比增速為12.3%;

    蘇寧金融研究院高級研究員陶金:從三季度來看,全球降息潮下我國貨幣政策在保持定力的前提下加強逆周期調節,這有利于銀行體系流動性走向邊際寬松。盡管貨幣政策沒有明顯寬松跡象,但三季度央行利率市場化機制取得重大進展,貨幣傳導機制較之前有了明顯改善。三季度大部分時間銀行體系流動性較好,將支撐信貸數據有所回暖,預計9月份新增貸款將較8月份略增。

    三季度社融總體預計保持平穩

    今年8月份社融增量為1.98萬億元,高于預期。不過,專家及機構給出的9月份預測數據則較8月份有所回落。但從三季度來看,預計總體保持穩定。

    華泰證券研報:9月份地方政府專項債剩余額度不多,且票據仍面臨較大規模到期量,預計9月份社融新增1.57萬億元,同比增速為10.3%。

    天風證券研報:預計9月份新增社融1.76萬億元,社融規模存量增速10.4%至10.5%(前值10.7%),由于去年9月份專項債券凈融資高達7389億元,所以今年9月社份融增速回落應當在預期之中。

    蘇寧金融研究院高級研究員陶金:社融受到實體經濟融資需求的影響較大,三季度除了銀行表內信貸收縮外,房地產融資受限,表外融資預計依然疲弱,很可能進一步收縮。但9月份地方專項債的集中發行,對應的基建配套融資將有所回升,同時企業債券融資規模保持較好水平,這兩大因素預計一定程度托底社融,因此預計三季度社融總體保持平穩。

    東方金誠首席宏觀分析師王青:三季度社融規模有望5.1萬億元。三季度新增規模將比二季度略有擴大,這一方面受季節性因素影響,另一方面,三季度地方政府專項債發行提速,企業債融資也有多增,這會抵消新增信貸及表外融資環比收縮帶來的影響。此外,前三季度新增社融規模有望達到18.3萬億元,顯著高于上年的15.4萬億元,其中除信貸多增以外,主要貢獻來自表外融資收縮幅度放緩,以及債券融資大幅多增。他判斷,季末社融存量同比增速有望達到10.6%,整體保持年初以來的小幅回升勢頭。

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